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　　市场仍然是以存量资金博弈为主，并且代表场内最激进投资者态度的场内融资余额近期在下行……存量博弈以退为进，如果要进攻，就必先后退积蓄力量，所以不宜盲目追高。

　　过去两年，新能源从0跨过1，并迅速增长到30%的渗透率，即使未来十年新能源车占据整车行业的70%以上，行业年增速也不过10%左右，此时在一片赞美声中股神选择转身离开，在别人的贪婪中选择了恐惧，真是炉火纯青。

　　进入8月份以来，A股大幅震荡，但煤炭、石油等传统能源板块表现出彩，涨势喜人，而光伏、风电等新能源板块则出现不同程度的回调。

　　许多人都知道巴菲特投资做得好，长期保持20%多的年复合收益率。但是，不少人对这份优秀投资业绩的许多细节，缺乏足够的了解。

　　关注反映国际供需矛盾及中国长期竞争力两条主线。我们在下半年展望中强调下半年中国市场仍面临一定挑战，注意“稳”而后“进”。当前来看，疫情后中外周期异步、中国略领先海外的局面，可能有收敛于中外同步下滑的态势，中国增长复苏仍然面临较多阶段性挑战，内外部不确定因素一定程度制约稳增长政策发力成效。中外增长同步面临压力的背景下，我们认为市场整体可能仍呈现震荡偏弱的格局，建议配置上整体先求稳，再求进，把握市场节奏、注重结构。九月超配油服、煤炭、国防军工、建筑装饰及工程、保险、农林牧渔；低配水务及环保、传媒游戏娱乐及教育、酒店及旅游、医疗器械、药品。

　　嘉宾介绍：王天乐，中信建投证券电子行业资深分析师，清华大学硕士，2019年加入中信建投TMT海外团队，2020年加入中信建投电子团队，专注于消费电子、汽车电子等领域研究

　　9月配置观点：先抑后扬　　回顾：我们8月观点是从多一点强势，到多一点底部，认为在缺乏强经济预期驱动的背景下，指数短时间内趋势向上的概率不大，仍处于弱势整理阶段。回顾8月市场，各大指数普遍调整，中证500相对强势，主要受益能源股权重较多。行业层面，煤炭和石油石化领涨，农林牧渔、交运及非银金融亦有不错表现，汽车、建材、消费者服务等板块大幅调整。截止8月30日，我们8月金股组合下跌2.64%，中泰金股组合自2017年2月成立以来，累计组合收益230.6%，相对沪深300的超额收益为210.3%，8月金股组合中表现较好的有中国神华、苏州银行等。

　　2022Q2全A两非业绩增速转负，毛利下降且费用缩减。全A单季同增0。45%，累计同比1。30%，增速低位回落；全A两非归母净利Q2同比-0。51%，单季度-3.17%，增速转负且回落压力更明显。拆解利润表看，Q2全A两非毛利同比-0.6%，毛利率环比下降0。4pct。费用率环比大幅下降0。7pct，其中财务与销售费用明显大幅回落，财务费用率环比降0。3pct，研发费用仍高增。此外，投资收益降幅较大与资产减值损失影响净利润。结构上创业板净利正增，科创板高位回落。

　　【核心观点】　　8-10月大类资产配置建议：　　权益：性价比重新回升，中小盘胜率提升较快。价值股中消费和周期的胜率和投资价值回升最快，建议关注两者低位布局的机会

　　虽然被称为是“A股童装第一股”，但安奈儿的表现与“A股童装第一股”的称谓完全不符。该公司最近公司新近披露的半年报显示，今年1-6月，公司实现营业收入4.91亿元，同比下滑21.01%；归母净利润-8655万元，同比下滑290.58%，扣非净利润更是亏损超过9200万元。

　　今年上半年，在全球汽车产业整体下行的情况下，中国新能源汽车产业发展远超预期。上半年，中国新能源汽车销量260万辆，同比增长1.2倍，占全球市场份额近60%，发展速度和市场规模继续引领全球。

　　9月3日下午，深圳市举行疫情防控新闻发布会，市卫健委二级巡视员林汉城等介绍了最新情况。

　　随着巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)14年来首度开始削减其长期持有的比亚迪股份，围绕这家中国最大的电动汽车制造商前景的争论也由此升温：“迪王”难道不“香”了吗？

　　近日，富国中证农业主题ETF联接基金的基金经理张圣贤分享的调研养猪场经历火了。这篇名为《我去调研了！进一次猪场要洗几次澡？》的帖子登上理财讨论区热搜榜，该话题产生了4.2万的浏览量，近一千人参与讨论。

　　进入九月，海南、重庆、安徽马鞍山、湖南常德等多地调整或拟调整当地住房公积金政策。

　　多个传统行业近一个月以来获得北上资金连续增持，本周北上资金成交活跃股名单出炉。

　　9月2日，在北京证券交易所官宣成立一周年之际，万众瞩目的北证50成份指数正式发布。

　　9月3日，由航空工业一飞院研制的“启明星50”大型太阳能无人机在陕西榆林首飞成功。“启明星50”大型太阳能无人机于17时50分起飞，空中飞行26分钟，于18时16分平稳着陆，顺利完成首飞任务，飞机状态良好，各系统运行正常，首飞圆满成功。

　　近日，“北大数学天才柳智宇还俗”的话题，登上各大社交媒体热搜热榜。

　　观看人次破3.5亿，全开麦唱完7首歌曲！果然天王！　　9月3日晚8:00，刘德华“把我唱给你听”抖音直播开唱。