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中概股飙涨 海外做空者最惨一夜归零!高盛提出超配中国 外资机构集体转看多

  从连续下跌的焦虑,到大幅反弹的狂喜,中概股美股经历了惊心动魄的一周。

从连续下跌的焦虑,到大幅反弹的狂喜,中概股美股经历了惊心动魄的一周。

北京时间3月18日晚间,中美两国元首视频通话。中概股美股则延续大涨势头,滴滴飙升60%、知乎大涨55%,成为全球股市中最抢眼的明星。据券商中国记者统计,自3月15日以来,中概股美股4个交易日合计市值增长折合人民币达2.2万亿元。

A股和H股市场同样强势反弹,这让海外做空者损失惨重。富时中国3倍做空ETF周三单日下跌63%,相关期权的看空投资者更是几乎一夜归零。一改此前的谨慎看法,外资机构近期开始集体看多中国,高盛最新提出要“超配”中国。

中概股大涨2.2万亿

去年以来,中概股在多重因素影响下持续承压,部分公司股价跌幅一度超过90%。然而,这一势头在上周迎来逆转。

3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。

会议指出,关于中概股,目前中美双方监管机构保持了良好沟通,已取得积极进展,正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理,有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案,坚持稳中求进,通过规范、透明、可预期的监管,稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作,红灯、绿灯都要设置好,促进平台经济平稳健康发展,提高国际竞争力。关于香港金融市场稳定问题,内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

高层的这一表态吹响了互联网公司和中概股反弹的集结号。当天下午,港股市场互联网标杆公司腾讯大涨23%。当晚,在美中概股集体暴力拉升,阿里巴巴上涨37%,京东上涨39%,哔哩哔哩、拼多多涨幅超过40%。

北京时间18日晚,中美两国元首就中美关系和乌克兰局势等共同关心的问题坦诚深入交换了意见。

与此同时,中概股美股延续大涨势头,滴滴飙升60%、知乎大涨55%,成为全球股市中最抢眼的明星。据券商中国记者统计,自3月15日以来,在美中概股合计市值增长折合人民币达2.2万亿元。其中,阿里巴巴近4个交易日市值增长5589.23亿元人民币,在中概股市值反弹榜单中排名首位,京东、拼多多紧随其后。

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海外做空中国投资者损失惨重

中国股市集体反弹,让海外做空者损失惨重。富时中国3倍做空ETF周三单日下跌63%,最新报价自高点下跌接近70%,跌破本轮上涨的起点。

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相关期权的看空投资者更是几乎一夜归零,北京时间3月16日晚,3月18日到期挂钩富时中国3倍做空ETF的看涨期权全线暴跌,不少合约跌幅超过90%。与之相反,部分做多的投资者收获暴利,个别期权合约涨幅高达332倍。

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“富时中国3倍做空ETF本身就带杠杆,期权更是进一步放大了杠杆,因此遇当到市场大幅波动时,投资者资金就容易出现的剧烈波动,上周通过这类产品做空中国的投资者可以说是损失惨重,这样的产品其实并不适合普通投资者。”有业内人士称。

外资机构开始看多中国

一改此前的谨慎看法,外资机构近期开始集体看多中国。

据澎湃新闻报道,高盛的报告显示,基于良好的增长预目标、宽松的政策、极低的估值以及较低的投资者头寸,目前仍保持“超配中国市场”。高盛表示,目前中国市场超卖,MSCI中国的公允市盈率应该是12.5倍,而不是目前的9.9倍,目前是6年来的最低点。

报告指出,MSCI中国的股票风险溢价(ERP)为9.5%,比长期均值高出0.9个标准差,接近甚至高于2020年初新冠肺炎疫情暴发、2018年底和2015年A股市场抛售期间的高点。“ERP的升高反映了投资者的广泛担忧,例如地缘政治风险的溢出效应,中概股退市风险,以及中国资产的可投资性。”

高盛将MSCI中国指数12个月的远期市盈率从14.5倍下调至12倍,但就具体点位而言,仍意味着存在27%的上行潜力。该机构看好的板块包括:受到中国政策支持的主题,例如新基建、社会公平主题,采取回购的个股,以及一些估值处于深度折价的板块。

景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭日前在分享会上表示,由于中国央行采取更稳健的货币宽松计划,中国可能是受乌克兰危机影响最小的经济体。经济数据表明中国经济运行良好。M2货币供应量同比增幅从8%轻微短暂上升至11%,说明中国央行到目前为止只对货币政策进行了小幅修正。此外,中美通胀率的差异(最新数据分别为同比1.5%和7.0%)将使中国央行能够在中期内保持温和立场。

考虑到政策支持力度将加大,他对2022年中国企业的盈利情况更感乐观。中国央行最近制定了数项放宽流动性的措施,应会为信贷冲量提供强劲的推动力,使得经济转向扩张模式,从而推动商业活动,并对企业盈利起到利好催化作用。上一季度,科技股的每股收益也已呈现出正增长势头和动力。此外,随着政策制定者将重心更多地转向经济稳定和增长,中国股市与其他主要市场股市之间的估值差距应会开始缩小。

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(文章来源:券商中国)

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