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对话Choice“最佳分析师”| 安信证券焦娟:元宇宙未来5年的建设期来临!关注虚拟数字人与NFT交叉之处的IP孵化与商业化

  2021第九届Choice“最佳分析师”评选活动已经结束,第九届Choice“最佳分析师”榜单于2022年1月18日隆重揭晓。

2021第九届Choice“最佳分析师”评选活动已经结束,第九届Choice“最佳分析师”榜单于2022年1月18日隆重揭晓。

十佳分析分析师如何炼成?他们站在资本市场研究最前沿,掌握行业发展最新动态,2022年细分领域投资机会如何把握?本期东方财富Choice数据对话2021年度最佳分析师安信元宇宙研究院、院长安信传媒互联网首席分析师焦娟,邀您共享思维盛宴!

恭喜您荣获2021最佳分析师称号。非常感谢您与东方财富网编辑进行对话。

1、 此次拿到2021最佳分析师获奖项,您有什么感想?您觉得能够获奖,主要是做对了什么?还有什么地方可以做得更好?

非常开心。能获奖是因为2019年起持续关注产业内边际变化,从云游戏到字节流量增量再到元宇宙,我代表安信,反应速度较快,出具了一系列研究产品赢得了业内与客户广泛的认同。

若说什么地方可以做得更好?我们产业数据库的技术层面比较落后(数据库的建设用较为传统的EXCEL),若有合适契机,希望升级下数据库的建设技术。

2、过去两年,疫情反复,这对您的工作产生了什么影响?调研、路演的次数有减少吗?实地调研、路演的次数占比有多少?

会有比较深远的影响,改变了工作及生活习惯,因疫情打断,倒逼我们更专注于核心方向。调研次数确实减少了,因为调研除了更新信息,更多是对产业内的诸多动态深度交流,疫情期间可以用线上更新某家公司的最新情况,但少了深度交流;路演次数应该没减少,主要是转变为线上方式,这方面我觉得效率倒是蛮高的,从分发的角度,我们对客户的服务,是服务于客户的交易,这方面线上的方式不会明显打折扣。

3、近两年传媒板块表现较弱,您认为传媒行业最近两年最大的变化是什么?这种趋势会延续吗?您预计2022年会有什么新的变化发生?

传媒是一个供给决定需求的行业,这两年最大的变化,是新旧周期交接,旧周期在出清,新周期在建立。这种趋势预计会延续至、至少未来5年。

2022年新变化,大的全球背景是看元宇宙底层架构的升级,国内的焦点是虚拟数字人这一先进生产力对供给侧的迭代升级、供给内容的重塑、供给内容的模式的变革。

4、说起传媒,近期很多投资者第一反应是元宇宙,您认为元宇宙有怎样的前景?能给传媒行业带来怎样的影响?

我们安信在元宇宙方向的研究非常精深,影响力突出,我坚定看好元宇宙未来5年的建设期(一期)。元宇宙是新的计算平台,当下移动互联网所有的交互内容、应用、场景会全部迭代重塑一遍;现实生活中原本并未映射入移动互联网的,也会有一部分被映射入元宇宙。

5、您认为传媒板块2022年最主要的细分投资机会在哪里?理由是什么?

虚拟数字人与NFT交叉之处的IP孵化与商业化。

数字人是什么?

它是你从现实世界到虚拟世界的新一轮映射:移动互联网将视觉、听觉、部分社交关系映射进去,元宇宙会增加更多机能;

它与QQ腾讯微博头像有什么不同:生成机制不同(CG、3D建模)、驱动方式不同(平面展示、AI驱动);

它有什么作用:它背后是新的生产力,数字人的分身是给时间加杠杆,数字人的化身解决空间问题;

数字人革新了“轻资产”公司的资产负债表,大幅优化利润表:“轻资产”公司对“轻资产”的收购或经营,是资产负债表中的商誉或应付账款,数字人则真正成为了公司的“重资产”;数字人要么降成本要么降费用,提升净利率或毛利率;

数字人当下只是在入门级的发展,未来会走向智能化;虚拟的数字人未来也有望配备现实的机器人。

数字藏品是什么?

它是一种机制,用以重塑生产关系:它将数字内容“质变”为数字资产,它赋予的流动性,是一种“平权”,既可以价值重估,又可以灵敏的反映数字内容里期权要素的价格变化;

它是年轻人的救赎:过往的生产关系中,时间跟躯体是一个人主要是生产要素;未来的生产关系中,创意跟时间成为生产要素,以此构建新型生产关系;

数字藏品在未来的定义中,将是数字人的创意作品。

数字人与数字藏品,背后是新一轮的IP孵化与商业化

过往的IP≈头部,未来的IP≈特定/细分领域的专业度、辨识度、号召力;过往的IP更多是版权及流量运营,未来的IP后退一步还原为创作者及其确切的作品;

这一轮的IP孵化与商业化,是真正的“以人为本”,“人”既包括现实人及其虚拟形象,也包括数字人及其未来的机器形态;

分发与流通环节竞争会更激烈,数字人背后的技术加持,作品量更多、商业化路径缩短且每一环变现效率更高;数字藏品背后的机制则会放大IP商业化的天花板(泡沫化);要么成为IP,要么成为用户;让数字人成为你的资产而非成本;让数字藏品成为你的作品而不是消费。

6、能不能向普通投资者介绍一下,要衡量传媒企业是否进入价值投资领域,最主要看哪些指标(不超过3个)?

毛利率提升

高估值的新业务的占比

净利润增速

谢谢您的分享,祝2022年虎虎生威、再展宏图!

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