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央行下调外汇存款准备金率1个百分点 汇率应声反弹 业内分析:释放稳汇率信号

  为提升金融机构外汇资金运用能力,25日晚间,人民银行宣布自5月15日起,外汇存款准备金率由现行的9%下调1个百分点至8%。

为提升金融机构外汇资金运用能力,25日晚间,人民银行宣布自5月15日起,外汇存款准备金率由现行的9%下调1个百分点至8%。

上述消息刚一发布,在岸人民币兑美元汇率就从6.57附近点位迅速拉升至6.54.但从近期整体表现看,人民币汇率贬值压力持续抬头,上周单周在岸人民币兑美元累计跌幅达2.18%。此外,人民币兑美元中间价连续4个交易日下调了1189个基点,今日报6.4909,较上一交易日下调313个基点,中间价为2021年8月23日以来最低。

“下调外汇存款准备金率最直接的效果是增加了商业银行可用外汇资金额度,从而增加市场上外汇的供给,2022年3月末,外汇存款余额10500亿美元,本次将外汇存款准备金率由9%下调至8%,意味将向市场释放105亿美元左右的外汇流动性。”植信投资研究院高级研究员常冉表示,此举有助于降低人民币汇率的贬值预期,政策信号释放意义更加重要。

跨境金融研究院院长王志毅认为,监管采取稳定汇率预期的相关措施后,短期内能起到一定缓冲作用,但从长期来看,如果人民币汇率仍继续贬值,更多的跨境宏观审慎工具可能也将启用,包括下调外汇风险准备金、调整汇率中间价逆周期因子等工具。

展望后续,市场人士指出,虽然短期内人民币汇率仍然面临一定的贬值压力,但再度快速贬值的可能性较小,贬值压力有望迎来阶段性减缓,长期仍将以双向波动为主,在合理均衡水平上保持基本稳定。

汇率贬值压力短期仍存 双向波动主基调不变

对于短期内的人民币汇率走势,华东地区某城商行金融市场部外汇交易员对财联社记者表示,本周人民币汇率仍会面临一定的贬值压力,预计在岸人民币兑美元汇率的波动区间可能在6.56至6.65。

另据西部证券宏观研究团队测算,假定二季度美元指数在100-102区间,中国占全球的出口份额为15%,则人民币汇率就有可能落在6.8-7.0区间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,人民币汇率短期仍有一定压力,主要由于去年表现相对强势,今年面临内外宏观环境变化,因此存在一定“修正”需求,但短期波动不改平稳运行格局,后续有望在均衡水平附近双向波动。

为应对人民币短期承压的处境,东吴证券宏观研究团队表示,人民银行可动用手中的美元为市场或者为做市商补充流动性,防止汇率大开大阖,以待复工复产后贸易资金流的回归;同时,还可鼓励银行加大对外贸企业的支持力度,保护贸易信贷市场平稳过渡。

兴业研究高级汇率分析师张梦亦表示,上述央行下调外汇存款准备金率能够释放境内美元流动性,从而有助于支撑汇率,是一种稳汇率的信号。从消息公布后的盘面看,市场已对上述逻辑有所消化。

外资流出压力有所缓和 银行结售汇顺差反弹

有市场观点认为,随着中美利差持续收窄甚至出现倒挂,境外投资者减持人民币资产或加剧人民币汇率贬值及资本流出压力。

对此,外汇管理局副局长王春英近期回应称,跨境证券投资短期波动不代表外资流动的总体格局,更不能代表外资的长期投资意愿。今年一季度经常账户和直接投资项下跨境资金保持顺差,体现了中国良好的经济前景和巨大的市场潜力,这支撑我国跨境收支和境内外汇供求保持基本平衡。

外汇管理局数据显示,2022年3月份,银行结售汇顺差268亿美元、银行代客涉外收付款顺差656亿元人民币,分别较前值顺差26亿美元、逆差411亿元人民币迎来反弹。一季度整体数据显示,银行结售汇顺差587亿美元、银行代客涉外收支顺差622亿美元,结售汇与跨境收支均保持合理规模顺差。

“3月银行代客结售汇及涉外收付款顺差走阔来自于贸易项下顺差的扩大,预计4月受疫情影响,贸易顺差有收敛的风险。”张梦分析称,此外,3月结汇率增加14个百分点到70.4%,购汇率增加8.4个百分点到68%,结汇率高于购汇率2.3个百分,这主要因俄乌冲突大幅抬升能源价格,这提振了国内大宗商品进口企业的购汇需求。

王春英进一步表示,随着市场对一些短期因素的消化和预期的释放,境外机构对中国证券投资最新的情况是3月下旬债券和股票项下外资净流出规模比中旬环比下降39%和44%;4月以来进一步缓和,而且部分交易日恢复了流入。

数据显示,上周五交易日(4月22日)北向资金实现全天净买入67.65亿元,当周累计净买入4.45亿元。

近期人民银行、外汇局出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务,其中提到允许具有贸易出口背景的国内外汇贷款结汇使用,企业原则上应以贸易出口收汇资金偿还,但因特殊情况无法按期收汇且无外汇资金用于偿还具有贸易出口背景的国内外汇贷款的,贷款银行可按规定为企业办理购汇偿还手续。

王春英亦指出,外汇局会密切关注外汇市场形势,加强跨境资金流动宏观审慎管理,引导跨境资本有序流动,处理好内部均衡和外部均衡的平衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

(文章来源:财联社)

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