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美股三大指数集体上涨 热门中概股涨幅居前

  美东时间周三,美股三大指数集体上涨,截至发稿,道指上涨0.95%,纳指上涨1.05%,标普500指数上涨1.04%。

美东时间周三,美股三大指数集体上涨,截至发稿,道指上涨0.95%,纳指上涨1.05%,标普500指数上涨1.04%。

热门中概股涨幅居前,哔哩哔哩涨超8%,京东、新东方涨超7%,拼多多涨超6%。

机构论市

如何看待四月以来美股的走势?

4月以来,美股持续调整,纳指逼近前期3月中旬低点。本轮美股调整的主要宏观逻辑是什么?

首当其冲的,是美联储日渐明朗的鹰派立场,使得美股明显承压。临近5月美联储议息会议召开,联储主席鲍威尔明确提出将考虑加息50bp,多位联储官员均重申支持5月议息会议加息50bp,而更加激进的鹰派委员布拉德提出了加息75bp的可能性。根据联邦基金利率期货的隐含加息预期显示,5月加息50bp的概率从一周前的90%已经上升至98%,2022全年更是预计加息260bp.除加息外,市场预计美联储在5月可能开始缩减资产负债表规模。在此背景下,美元指数持续走强突破100,十年期美债收益率持续上行并高位震荡,一度突破2.9%。紧缩的金融环境使得美元流动性承压,全球资本市场波动明显加剧,从而增加美股下跌的压力。

其次,本轮美联储货币紧缩提速的核心原因是美国通胀高企,过快的紧缩使得市场担心美国经济“硬着陆”的风险。之所以本轮美联储加息缩表提速,是因为美国通胀来到了40年的高位,美国3月CPI同比增速达到了8.5%,是1981年以来的最高水平。面对市场不断强化的通胀预期,美联储承认对通胀走势存在误判,不得不加速收紧货币政策重新树立政策威信。但在地缘冲突仍存、供应链矛盾尚未缓解、疫情依然肆虐全球的背景下,美国经济复苏的基础并不牢靠,市场担忧如此激烈的紧缩会使得经济走向衰退,最终拖累美股表现。

历史数据也证明了联储加息往往会引发经济衰退。回顾1960年至今,美国共经历了11轮加息周期,仅有3次加息实现了经济的“软着陆”,即加息后美国经济并未出现衰退。这三次的主要特点是联储均在通胀苗头出现前果断加息,将通胀扼杀在摇篮里。而这次加息明显滞后于基本面,在美国高通胀已成事实后才不断收紧货币政策,因此市场担心的衰退不无道理。

向后看,美股在货币紧缩与经济衰退预期的双重压力下,预计维持震荡偏弱的走势。一方面,经济走向衰退的过程中美股企业盈利逐渐下降;另一方面,不断上涨的十年期国债利率仍旧对美股估值造成持续挤压。在全球市场波动加剧的环境下,建议投资者合理匹配自己的风险承受能力,做好均衡配置。(来源:交通银行}

(文章来源:财联社)

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