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　　知名价值投资者霍华德·马克斯曾讲过，当资金泛滥时，最大的问题是太多的热钱去追逐较少的资产。

　　你信任你的基金经理吗？这个问题，如果在2020年问出来，许多投资者会斩钉截铁地回答：“那是肯定！我太信任我神一样的基金经理啦！”

　　核心结论：①从投资时钟、股市估值、调整时空角度分析，A股大概率已经进入一轮周期的底部区域。②借鉴历史，反弹走向反转的信号是五大基本面领先指标中三个左右企稳，目前已经出现一个，继续跟踪。③继续围绕稳增长主线，其中新基建弹性更大，如数字经济、低碳经济，逐步关注经济复苏相关的消费。

　　中信证券：市场情绪已回落至2018年以来低点附近，当前指数中长期配置性价比凸显

　　近期，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非在一场渠道的路演中，详细讲述了自己的投资框架，分享了15年投资生涯中重要的投资决策，对选股、择时、套利等策略的运用想法等，还谈到了对当前市场的观点，我们可以一起来看看。

　　继财通证券完成配股后，又有券商配股融资。
　　4月20日，也就是今日，是东方证券配股股权登记日。从4月21日起，公司股票将停牌。4月21日(本周四)至4月27日(下周三)进入5天配股缴款期，在此期间不操作即视为放弃。配股完成后，公司股票会进行除权，价格会有所调整，投资者如果不操作可能造成损失。

　　随着公募基金一季报的密集披露，焦巍等一众明星基金经理的持仓和运作情况也随之暴露在众人眼中。

　　4月18日上午，招商银行一度大跌近9%，罕见的大跌使得该股一度冲上微博热搜，引发不小热议。

　　“股王”贵州茅台作为A股股价的“天花板”已有多年，卖方对其估值的判断也始终备受关注。近日，中信证券研究部发布最新深度跟踪报告，其中悄然修正了对于贵州茅台的最新目标价——2246元/股。

　　虽然还在休市，但A股股民心里已经喜滋滋，因为隔壁港股涨嗨了。　　港股今天，医药股、科技股、地产股齐爆发，抗疫概念股狂涨，开拓药业暴涨37%；内房股涨势凶猛，2800多亿市值的万科企业暴涨11%；科技股也涨势如虹，恒生科技指数暴涨逾5%，美股盘前中概股也大涨，中概互联ETF今天净值应该很好看了。

　　公募基金产品一季度表现如何？　　一季度收官，全市场基金业绩已经全部揭晓。数据显示，一季度商品主题类基金表现最好，低风险偏好基金表现稳健，QDII型基金分化，受A股市场表现不佳影响，偏股基金表现最差。

　　市场波动中，千亿私募也撑不住了。　　近日，《科创板日报》记者注意到，多个知名私募在投资者交流会上道歉。如3月30日，在资本市场上一直稳扎稳打的淡水泉，就为产品净值回撤而向投资者道歉。

　　从去年末基金持仓股的市值看，贵州茅台、宁德时代、五粮液位居基金持股市值前三，分别达1922.27亿元、1678.17亿元、969.71亿元。

　　3月25日上午，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌通过其个人微博回应“疑似空仓”报道，称报道写得比较客观。其实每次重大决定都不容易，都要付出相当的“心智”，也要承担相应的后果与结局，“从2021年2月始至2022年2月，整整一年我们的A股与港股投资做的非常不好”。

　　今年以来，股票市场大幅震荡，私募基金浮亏严重，在投资端和客户端双重压力下，部分私募选择降低仓位应对。

　　市场有消息称，私募大佬但斌疑似空仓，上百只产品净值几乎零波动。第一财经记者电话联系了但斌，但斌回应称 “仓位应该是比较低，大概在10%左右。”

　　科技股走势回调，千亿巨头罕见跌停，14股筹码趋向集中。　　千亿科技股罕见跌停

　　但斌在其微博上表示，媒体说我们清仓，需要说明的是我们并没有清仓，只是仓位比较低，再者，减仓是一个常规的阶段性操作，另外仓位变化会随情况的变化而变化，并不是一成不变的！

在基金市场上，投资者购买的基金不会失去全部资本。最糟糕的结果是，投资者购买的基金将被清算。清算结束后，按照清算前的基金净值计算，扣除清算费用后返还投资者。

　　俄乌局势下，多种交易产品波动性上升，上周美国市场恐慌指数VIX突破36，后回落至30.75，最近为一年多来高位。其中，原油价格波动史无前例。不少商品交易所通过提升期货合约保证金比例等要求来控制局面。不过，机构认为原油价格波动，易上难下。高波动下，交易员改变策略，趋向快进快出，进一步扩大波动。